08年股災是幾月份，當時我在深圳工作，那個時候股災還沒有發生，所以我們的交易系統是沒有問題的，但是我們的倉位管理做的不好，導致我們虧損了很多錢錢。後來我們在2015年6月份的時候，我們開始重倉操作，當時我們的倉位是非常重的，達到了80%，但是我們的交易系統還是沒有問題的，所以我們也沒有什麼壓力，就一直持有到現在。
萬億成交讓4000點目標位變保守
連續三天成交破萬億，市場的樂觀情緒再次到達沸點，跟圈內朋友一起聊天時，上半年4000點這個原本極具進取心的觀點，已然顯得保守與過時，已有大咖超前推演A股歷史新高與中國戰略的必然性。當然，按照現在行情如火如荼的趨勢，4000點確實看起來在這個月就能實現。這也讓嚴老師對牛市縱深發展生產了疑慮，畢竟我2024-09-19 就說過“剛不可久、柔不可守”！當空頭被降伏，多頭失去了對手盤之後，“多殺多”並非不可能。
幾乎是所有能夠被想象的利好，也都被監管層以及市場所透支：央媽的降息、降準，是每個週末都要猜測的常規節目； *** 甚至搬出了“養老金入市”，這個在下半年纔有可能獲批的資金利好；尚未正式啓動深港通也被莫名演繹成，中小板與創小板新高的推動器；在宏觀層面，“穩增長”與“調結構”雙管齊下，hold住中國經濟增長與升級的空間。誠然，嚴老師不懷疑改革牛的前景，但被這樣無限度的極端解讀，利好兌現很有可能成爲“利好出盡”的利空。
08年的危險信號重現
嚴老師注意到，在國內的利好及潛在利好被挖掘殆盡後，又開始打海外資金的主意，有媒體引述消息人士的講話稱，預期A股最快6月份納入MSCI新興市場指數，明年起流入100億美元資金。要知道，在去年的這個時候，A股納入MSCI新興市場指數就被認爲是板上釘釘的事，百億美元的增量資金也一度被猜測將會建倉哪些股，但最終被MSCI“打臉”，沒有被納入國際主流指數系統。
且不論這100億美元的增量資金，只是A股萬億成交的杯水車薪，即便A股在 *** 赴海外遊說的助力下遴選，以當前的估值與回報率，海外資金將很難對A股產生興趣。基於這條新聞，我去翻了一下A、H的溢價指數，驚然發現已經到達了132點。換言之，A股相比同類的H股貴了32％，而在08年的峯值，A股比H股貴了89％。08年股災的導火索之一，就是港股直通車政策喚醒了，A股投資者對於A股天價估值的恐懼，最終塌方式的 *** 。面對便宜且交易更自由方便的H股，海外資金爲何還要以穿越火線的方式，不遠萬里來到A股來當 *** ？
國際化之下的A股陣痛未消
簡單回顧08年的股災，港股直通車不僅引發了A股跌逾4000點的股災，也給港股帶來了災難性的後果，在預期內地資金入港的推動下，低估值的港股曾暴漲逾萬點，但最終港股直通車因受到A股政策的 *** 被叫停，恆指在08年也暴跌了65％。
曾幾何時，在莊家橫掃一切的年代，A股投資者幾乎完全不用考慮，宏觀經濟、政策取向、估值體系、產業政策、公司基本面等因素，跟上一個頗具實力的莊家就是信心的保障（無往不勝的德隆系，曾將A股市場的莊股文化演繹的淋漓盡致）。隨着基金、券商、QFII等理性機構強勢入駐之後，“價值投資”開始以一種顛覆性的理念，衝擊並更新了股市的投資文化，而在股改之後，產業資金裹挾着近乎冷峻的“大小非”籌碼，將資本市場與產業資本打通，公司業績、產業鏈、渠道配置等產業術語，開始頻繁寫入研究機構的投資報告，並日益受到重視。
而滬港通及深港通之後，這種變化將來的更爲深刻與劇烈，32％的整體溢價水平，已經足以引發套利資金的雙邊流動，這對A股是一箇重要的警示信號，改革雖然前程似錦，但成功不能只靠“心靈雞湯”！
伴隨着大牛市的來臨，以及股民投資收益的增長，嚴老師有留意到一箇重要的投資機會已經出現，或許談不上是最後的瘋狂，但巨大的增長空間以及足夠的安全邊際，令其只缺一雙價值發現的眼睛！關注“買什麼股”微信公衆號（nm *** ga），下週一嚴老師將揭曉答案。
