财报分析科沃斯（002293股票）

科沃發債價值分析

科沃斯主營業務是各類家庭服務機器人、包括清潔類電器在內的智能生活電器相關設備和零部件的研發、設計、生產與銷售。

公司近3年營收復合增長率16.71%，淨利潤複合增長率19.46%，營收成長性優秀，淨利潤成長性優秀。2024年年報顯示，科沃斯的主營業務爲家電行業，佔營收比例爲：100.0%。

分析：今年三季度淨利潤同比增長432.05%，公司處於行業中游，資金關注度較低，投資價值一般。債券評級：AA

轉股價值：92.58元

預計上市首日溢價率：30%左右

分析：債券評級一般，轉股價值偏低，當前溢價率較低，參考已上市的法蘭轉債，預計科沃轉債上市首日價格在120元附近。

總結：正股估值較低，可以申購，預計上市首日價格在120元附近，上市首日即可賣出。

拓展資料：

科沃轉債(113633)：投資價值分析

類別：債券機構：上海申銀萬國證券研究所有限公司研究員：朱嵐/石凌宇/劉正日期：2024年化波動率約爲60.28%，長期240日年化歷史波動率位於51.35%左右，在轉債股中波動性處於較高水平。20日年化波動率爲42.17%，低於歷史平均水平（53.28%）。

4、當科沃斯的股價爲165元時，轉換價值爲92.47元，對應轉債價格在132.16元～132.20元，當科沃斯的股價在125元至213元時，對應轉債的市場合理定位約在123元～145元之間。

5、以當前市場估值水平，科沃轉債破發概率不大。

6、假設轉債首日漲幅爲32%時，每股配售收益約爲0.58元，以165元的股價成本參與配售，綜合配售收益爲0.35%，配售收益很低。

7、粗略估計剩餘可申購額爲2億元至3.6億元。申購資金範圍爲10萬億至10.5萬億之間。中籤率範圍估計爲0.0019%至0.0036%。當科沃轉債總名義申購資金爲10.3萬億元且剩餘可申購金額爲2.8億元時，中籤率爲0.0027%，當首日漲幅爲32%時，打滿的投資者網上申購收益期望值爲9元。

掃地機器人成爲懶人福音科沃斯與石頭科技去年財報哪家強？

掃地機器人哪家強？4月21日-4月22日，清潔電器兩大玩家石頭科技與科沃斯相繼公佈2024年財報，科沃斯業績增速亮眼，營收破百億；旗下添可品牌營收超50億元，接近於石頭科技2024年的營收。

2024年，科沃斯公司整體毛利率同比增加8.55個百分點，石頭科技毛利率水平同比有所下滑。報告期內，科沃斯境內市場規模增長明顯，石頭科技海外營收規模提升顯著。不過，2024年疊加原材料與海運成本上漲，以及國內大環境影響，兩家公司股價跌宕起伏，震盪下行。

添可品牌營收接近石頭科技

自2024年開始，產品功能創新帶動清潔電器行業開啓了新的增長通道，2024年，清潔電器行業延續高增長勢頭，奧維雲網推總數據顯示，2024年清潔電器全渠道零售額309億元，同比增長28.9%，零售量2980萬臺，同比增長2.6%。

科沃斯2024年總收入達130.86億元，同比上升80.90%，歸屬於上市公司股東的淨利潤20.10億元，同比增長213.51%。石頭科技實現營業收入58.37億元，同比增長28.84%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤14.02億元，同比增長2.41%。

科沃斯業績增長速度高於石頭科技，但公司淨利潤水平，石頭科技更勝一籌。不過，2024年石頭科技智能硬件毛利率48.11%，同比減少1.88個百分點。其中智能掃地機及配件營收56.05億元，同比增長26.93%；毛利率48.16%，同比減少2.26個百分點。

2024年，科沃斯公司整體毛利率51.41%，同比增加8.55個百分點。其中，公司科沃斯品牌服務機器人銷售收入達67.10億元，同比增長58.42%。添可品牌實現銷售收入51.37億元，同比增長307.97%。由此可以看出，科沃斯公司主營智能生活電器的添可品牌收入接近於石頭科技，科沃斯毛利率提高明顯。

從產品規模和均價來看，2024年科沃斯自有品牌家用服務機器人產品出貨量達340.4萬臺，出貨均價達1963元。添可品牌合計出貨量達267.1萬臺，出貨均價達1923元。2024年，石頭科技公司共銷售281.99萬臺掃地機器人，實現銷售收入56.05億元。由此換算每臺掃地機器人平均單價1988元。兩家公司的產品均價接近。

從銷售市場來看，石頭科技公司境內收入24.73億元，同比減少7.1%；毛利率47.76%，同比增加1.67個百分點。境外市場收入33.64億元，同比增長80.05%；毛利率48.36%，同比減少7.18個百分點。石頭科技海外市場讓利多銷。

科沃斯2024年境內營收83.68億元，同比增長117.07%；毛利率56.01%，同比增加11.68%。境外營收47.18億元，同比增長39.6%；毛利率43.24%，同比增加2.07個百分點。科沃斯境內市場規模增長快，盈利水平提升明顯。

2024年兩家企業股價跌宕起伏

清潔電器是家電行業智能化程度最高的行業。奧維雲網表示，2024年清潔電器明星單品爆發，產品加速“新陳代謝”。激烈競爭下，亟須尋求新的增長點，由清潔賽道現有產品，衍生出更多的產品形態，針對細分市場的差異化產品將會越來越多。

在這種情況下，行業企業研發投入需要不斷提高。2024年，石頭科技研發投入4.41億元，同比增長67.74%。科沃斯公司研發支出達5.49億元，同比增長62.45%。從營收規模來說，石頭科技更捨得花錢研發創新。

兩家公司對分紅並不含糊，2024年石頭科技擬向全體股東每10股派發現金紅利21元，以此計算合計擬派發現金紅利1.40億元。科沃斯擬向全體股東每10股派發現金紅利11元，共派發現金紅利6.31億元。兩者回饋股東也十分慷慨。

2024年，科沃斯股價坐過山車，從2024年開年的88.57元/股，一路上行至2024年7月15日的250.19元/股，達到年內高峯。此後震盪下行，截至2024年年底，科沃斯報收150.95元/股。今年開年，科沃斯股價也不振，截至4月22日收盤，科沃斯報收99.71元/股，跌幅1.98%。

石頭科技股價也跌宕起伏，2024年開年報收976.19元/股，震盪上行至2024年6月21日的1486.17元/股，達到當年峯值。此後多次起伏，截至2024年年底，石頭科技報收813元/股，股價較當年開年下滑超百元。今年以來，石頭科技股價低位運行，截至4月22日收盤，報收574.48元/股，漲幅0.76%。

股價處於低位徘徊之時，4月21日，石頭科技擬發起股票回購計劃，用於實施員工持股計劃或股權激勵，並在股份回購實施結果暨股份變動公告後三年內予以轉讓，回購資金總額不低於4068萬元，不超過8136萬元。

科沃斯的財務績效分析好寫嗎

不好寫。科沃斯的財務績效分析需要寫下績效的走勢以及優缺點，因此不好寫。科沃斯的財務績效分析不好寫。財務泛指財務活動和財務關係，是企業再生產過程中的資金運動，體現着企業和各方面的經濟關係。

懶人經濟：科沃斯2024年營收130億元同比增80%

據阿里雲官方宣佈，VMware服務於2024年4月18日起正式商業化售賣。VMware服務（AlibabaCloudVMwareService，簡稱ACVS）是基於阿里雲與VMware的戰略合作，由阿里雲與VMware合作開發，阿里雲提供售賣、運營和售後支持的企業級雲上VMwareSDDC公共雲服務。VMware服務具備雲服務的即開即用、彈性等特點，幫助用戶輕鬆把現有VMware工作負載從本地數據中心遷移或擴展至阿里雲上。

歐盟國家和歐盟議員週六就《數字服務法案》(DSA)達成協議，該法案要求科技巨頭加大力度監管其平臺上的非法內容，並向監管機構支付一筆費用以監督他們的合規性。經過16多箇小時的談判，歐盟終於達成了這項協議。DSA是歐盟反壟斷事務主管瑪格麗特·維斯特格(MargretheVestager)爲遏制谷歌、Meta和其他美國科技巨頭推出的第二項利器。

今年晚些時候，蘋果將停止爲設備管理員提供移動設備管理(MDM)解決方案Fleetsmith。蘋果在一份支持文件中宣佈，Fleetsmith已於2024年4月21日停止新用戶註冊。現有的Fleetsmith用戶可以繼續使用該服務，直到2024年10月21日。在10月21日之後，用戶將無法再登錄服務，設備將不再從Fleetsmith服務器接收配置文件。

今日，安謀科技表示，自2018年4月正式獨立運營以來，已提前超額完成了合資公司落地深圳時設立的五年規劃目標。目前累計相關核心技術專利數量近300項，已向超過100個本土客戶進行授權，目前已有超過30個客戶實現流片和量產。2024年安謀科技自研處理器IP合作伙伴芯片出貨量已超1億片，目前其預計2024年自研業務營收將超過7億人民幣。

據報道，最新一項研究顯示，在過去的5年中，安卓全球市場份額下滑了8%，而蘋果iOS市場份額則提高了6%。調研公司StockApps數據顯示，安卓市場份額在2018年創下歷史最高紀錄，當時擁有全球智能手機77.32%的份額。而到了今年1月，僅剩69.74%。與此同時，該期間內，蘋果iOS全球市場份額則增長了6%，從2018年的19.4%提高到了25.49%。

中國信通院指出，2024年一季度，規模以上電子信息製造業增加值同比增長12.7%，高於工業總體6.2個百分點，對工業經濟增長的拉動幅度位居31個製造業大類行業之首。其中，3月規模以上電子信息製造業增加值同比增長12.5%，高於工業總體7.5個百分點。集成電路等重點產品受制於需求收縮與疫情衝擊，產量增速呈顯著回落態勢，需警惕二季度持續承壓風險。

科沃斯發佈2024年年度業績報告。報告顯示，科沃斯集團2024年實現營業收入130.86億元，同比增長80.90%；歸屬於上市公司股東淨利潤20.10億元，同比增長213.51%。

京東雲對外宣佈，青島自貿片區數字倉庫平臺已經建成，創新實現了全數字化業務運營、高度智慧化調度感知、數字存貨標準、穿透式業務監管、遠程實時盤點看貨、智能安防預警，打造了數字倉儲、數字貿易、數字金融三位一體的新型大宗商品貿易生態體系。

市場調研機構Canalys最新數據顯示，2024年出貨量達到2.9億臺TWS，同比增長14.5%。其中，蘋果以近9300萬部TWS出貨穩坐全球第一，由於第三代AirPods的推遲發佈，使得其市場份額下降至32%，同比下降7%。三星全年出貨量達到2800萬部，同比增長19%，排名第二並保持了9.6%的市場份額。小米則以超過2300萬部TWS的出貨保持在第三的位置，同比增長3%。Skullcandy同比增長104%，QCY同比下降13%，分別排名第四和第五。

華爲宣佈將於4月26-27日在深圳舉行第19屆HAS2024年迎來他的頂峯時刻。在前年科沃斯的市值就已經達到了1500億元，而在去年科沃斯的市場佔比就達到了48.6%。科沃斯可以說是掃地機器人業內當之無愧的龍頭老大。

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仔細觀察科沃斯的崛起階段都是位於疫情時期內的。這到底是爲什麼？在不少企業因爲疫情的衝擊而紛紛業績下滑時，科沃斯爲什麼就能這麼與衆不同，在疫情期間內業績扶搖而上呢？這其實和科沃斯的產品有着很大關係。在疫情期間內，爲了相應防疫政策，不少公司都要求員工居家辦公，因此很多人就對家庭整潔要求變高，在這一需求的驅動下，不少人就購入了掃地機器人。

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經營戰略的不足

雖然前兩年科沃斯可以說是紅極一時，但是隨着浪潮的褪去，科沃斯的風光似乎也在逐漸成爲過去式，但這究竟是爲什麼呢？曾經放話要超越戴森的科沃斯爲什麼花期如此的短暫？這是因爲科沃斯的經營戰略有所失誤。

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在美國上市的科沃斯一直走的是智能家居的路線，但是這兩年來科沃斯的主要投資卻是放在了營銷手段上。上至淘寶，下至主播帶貨，科沃斯全部嘗試了個遍。這些營銷也使得科沃斯在短期內業績大好，但是科沃斯缺忽略了，任何營銷都是有保質期的，隨着這些營銷保質期的過去，科沃斯自然也會迎來市值下降的窘境。

科沃斯的營收來源也是科沃斯目前窘境的罪魁禍首之一。通過科沃斯的財報，不難發現科沃斯營收的百分之三十四點二七都是來源於代工客戶。如此奇怪的營收方式科沃斯的i市值自然難以上漲。

市場競爭激烈

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一旦有一箇商機出現，自然也會有不少商家入駐。近年來就有不少企業紛紛進軍掃地機器人這一行業。其中就有石頭科技。面對日益繁榮的市場，科沃斯可以說是面臨着前有i狼後有虎的局面，在科沃斯前面有着老牌智能家居品牌戴森，在科沃斯的後面又有着石頭科技這些年輕的企業。而且這些企業的實力都十分強勁，戴森爲了維持自己的市場地位，每年的研發資金就高達了四十億元，而石頭科技又與雷軍有着千絲萬縷的關係。

其實與其說是科沃斯的市值暴跌，不如說科沃斯只是回到了他的本位。科沃斯在選擇營銷時就該想到，真正吸引顧客的不會一箇企業成功的營銷方案，而是這個企業本身的產品。在面對這競爭日益激烈的市場，科沃斯想要重回巔峯，就只能拿出一箇另消費者滿意的產品。

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