手機在經歷年初以來的持續低迷後,6月國內銷量數據首度同比轉正,相較於數據的週期性改善而言,市場對行業創新趨勢、成長空間的關注仍是第一位的,當前時點,一方面建議關注3Q新機催化頻發,傳統備貨旺季業績確定性較高的摺疊屏及蘋果產業鏈;另一方面建議關注繼TWS之後,有望延續“電子+”品類擴張邏輯的VRAR、汽車電子產業鏈。
8月摺疊屏新機頻發,其中摩托羅拉將於8.2發佈motorazr2024年全球摺疊屏手機出貨量將同比增長123%至1777萬部。
蘋果FY22Q3財報超出市場預期,預計FY22Q4營收將加速增長。蘋果FY22Q3營收829.6億美元(YoY1.9%),此前市場預期827.6億美元;每股收益1.20美元,此前市場預期1.16美元;蘋果CEO庫克預計FY22Q4營收將加速增長。FY22Q3蘋果iPhone/Mac/iPad/可穿戴&家居&配件收入爲406.7/73.8/72.2/80.8億美元,同比增速爲2.8%/-10.4%/-2.0%/-7.9%。考慮到當前複雜的形勢及國際政治環境,自身用戶羣體消費力下行風險較小、同時受益於華爲高端機用戶轉換週期的蘋果產業鏈配置價值突出。
Gartner看好汽車半導體需求,多家半導體大廠業績超預期。Gartner預計22/23年全球半導體收入增速分別爲+7.4%(上季預測值13.6%)和-2.5%,預計單車半導體含量將從22年的712美元增加到25年的931美元,從而帶動汽車半導體實現兩位數的增長。另外,多家聚焦汽車和工業的半導體大廠業績超預期,其中TI2Q22收入52億美元(指引42-48億美元),ST2Q22收入38.4億美元(指引37.5億美元),並將全年收入預期從148-153億美元上調至159-162億美元。
晶圓代工產能利用率頂點雖過,長期需求增長仍支撐全球擴產。7月27日全球第二大純晶圓代工廠聯電錶示,目前半導體產業進入“庫存調整週期”,整體景氣趨緩致使其2Q產能利用率從先前超100%“過載”狀態降至100%“滿載”,並預測4Q出貨量、均價持平,全球晶圓代工景氣頂點已過。另一方面,行業看好車用、工業、服務器、AIoT領域半導體長期需求增長。而近日美國兩院通過芯片法案,推動芯片製造迴流美國,該法案目的爲強化美國本土晶圓廠建設,減少對亞洲供應商的依賴程度,中美半導體領域脫鉤進一步加速,國產替代迫在眉睫。中長期來看,雖然電子行業整體下行,但新能源汽車、AR/VR等下游創新仍給行業貢獻增量,而半導體設備與材料、高端被動元器件等關鍵領域的國產替代進程仍在持續,國內電子企業前景可期。
全球汽車電動化加速,汽車半導體市場持續擴容。1H22韓國新能源汽車出口72.8億美元(YoY+42.3%),創歷史同期新高;Stellantis集團實現純電汽車銷量13.6萬臺(YoY+50%)。此外,三菱汽車投資在印尼生產新能源汽車,預計年內產能達7.2萬輛,24年達9.8萬輛。現代汽車印尼車廠竣工,預計年內產能達15萬輛。福特計劃投入500億美元擴產,預計年內產能提至60萬輛、26年達200萬輛。隨汽車電動與智能化加速,預計2040年汽車半導體市場有望達到2500億美元。
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