[长城影视股票]分级指基是什么

指分級指數基金.

自國內第一隻分級基金—國投瑞銀瑞福分級基金成;立以來,由於其固有的特殊性能,獲得了

快速的發展。但是對於普通基民來說，這一創新型產品與傳統封基、開基相比仍略顯陌生。欲全面深刻理解比較困難。本節介紹爲普通基金投資者提供一把開啓理解之門的鑰匙，進門後還需認真從多方面進行學習思考。

分級基金是通過對基金（母基金）收益分配的安排，將基金份額分成預期收益與風險不同的兩類基金（子基金）份額，並將其中一類份額或兩類份額上市進行交易的結構化證券投資基金。一般情況下，由基金基礎份額所分成的兩類份額中，一類是預期風險和收益均較低且優先享受收益分配的部分，稱爲“A類份額”，一類是預期風險和收益均較高且次優先享受收益的部分，稱爲“B類份額”。類似於其它結構化產品，B類份額一般“借用”A類份額的資金來放大收益，而具備了一定的“槓桿特性”，也正是因爲“借用”了資金，B類份額一般又會支付A類份額一定基準的“利息”。 保守型子基金，風險低、收益也低。激進型子基金預期收益高、風險也高。基金成立成後兩類份額合併運行。在收益上分配比例不同，由投資者選擇。 A類適合於偏好低風險的投資者，B類適合於偏好高風險高收益的投資者。如果形勢好、運作的好，保守型子基金要向激進型子基金作利益輸送；形勢壞、運作不好，激進型子基金也要保證保守型子基金的基礎收益。

以長盛同慶可分離交易基金爲例作一說明：長盛同慶在發行結束後，按照4：6的比例，將投資人持有的基金份額拆分爲同慶A和同慶B，兩部分份額分別上市交易。在收益分配上，同慶A可以優先獲得分配本金及5.6%的固定年利率，同慶B在保證A類份額本金和收益後，在三年期末全額分享整個基金資產的收益(或者損失)。

再以瑞福創新分級基金爲例：瑞福創新基金由“瑞福優先”和“瑞福進取”兩部分組成， 瑞福優先主要面對風險偏好較低的投資者， 而瑞福進取主要針對高風險偏好投資者。 在收益分配時，首先對瑞福優先按照其基準收益進行分配， 在滿足了瑞福優先的基準收益後如果還有剩餘， 則剩餘部分由瑞福優先和瑞福進取共同分配，分配比例爲1：9。這一設計在保證瑞福優先能夠獲得比較有保障收益的同時， 對願承擔更多風險的瑞福進取的投資者提供了超額回報的可能， 大跌期間瑞福進取跌的很慘，而瑞福優先很平穩。 大漲時瑞福進取漲幅很大，而瑞福優先漲幅較小。分級技術的運用使一基金被分解成了兩個風格迥異的基金產品, 因此，投資瑞福進取可能會獲雙倍收益，但也存有雙倍風險。

分級基金的所謂“槓桿”，一般投資者難以理解，似不必在名詞術語上花很多精力，只要能懂得其對收益的作用就可。粗略說來，“槓桿”的意義可以理解爲B類份額可“借用”A類份額的資金來放大收益。

所謂“槓桿倍數”， 指具有內含槓桿特徵的份額收益率與該基金份額淨值收益率的比例。A、B兩級份額數配比是影響槓桿倍數的最重要因素，份額數配比的比例越高，槓桿倍數也就越高。A級份額佔比越高，說明享受基金上漲收益或承擔下跌損失的B級份額就越少，其淨值收益率變化幅度越大，槓桿倍數也就越高。目前市場上分級基金主要是按照4：6或1：1的比例進行份額分配的，4：6比例B類份額的槓桿倍數最高能達到1.67，1：1比例B類份額的槓桿倍數最高能達到2。

對於投資分級基金，應該注意以下幾點：

分級基金的低風險部分（A類）一般都有約定收益率,例如股票型的同慶A約定年基準收益率5.6%，

在封閉期末，當整體同慶基金淨值高於1.6元時，高於1.6以上部分中分配10%給同慶A。當整體同慶淨值下跌到0.4元以下時，同慶A開始遭受本金損失。同慶B享有基準收益分配後的全部收益和超出1.6元以上收益的90%。當興業合潤整體淨值低於或等於1.21元時，合潤A保持其1元面值，合潤B獲得剩餘收益或承擔全部損失；當合潤基金整體淨值高於1.21元之後，合潤A與合潤B份額與合潤基金份額享有同等的份額淨值增長率；當合潤分級基金份額淨值不高於0.5元時，運作期將提前結束進行清算，A類享有本金。瑞和300：當瑞和300份額淨值小於1時，小康、遠見的淨值等於瑞和淨值。當淨值增長率在10%以內，收益部分小康、遠見按8：2分成。當淨值增長率超10%，10%以上的收益部分，小康、遠見按2：8分成。瑞福分級：瑞福優先年基準收益率爲1年期銀行定期存款利率＋3%，超出瑞福優先基準收益分配的剩餘部分由瑞福優先和瑞福進取按照1：9的比例共同參與分配。銀華深100：銀華穩進份額約定年基準收益率爲1年期同期銀行定期存款利率(稅後)+3%。該收益率每年調整一次，目前年固定收益將達到5.25%。

2．31

銳進份額享有基準收益分配後的全部收益。雙禧中證100收益分配與銀華深100類似，只是A類份額約定收益爲1年期定存利率+3.5%。在債券型分級基金中, 博時裕祥A 約定收益最高爲4.75%,天弘添利A的約定收益爲1.3倍的一年期定期存款收益率，富國天盈A規定的收益率爲1.4倍的一年期定期存款收益率，

萬家添利A規定的收益率爲一年期定期存款收益率+1.1%,等等。因此，分級基金的低風險份額是股市不好的時候可以持有的品種，如果行情一旦轉好，投資者可以及時在二級市場進行拋售，然後轉向分級基金的高風險部位。分級基金穩健份額絕對算得上一類不錯的產品。總體來說，這些分級基金的低風險份額的約定收益率往往高於CPI的增速，而產品的收益也比較少地受股市波動的影響，可以作爲投資者固定收益產品配置中的可靠選擇。