2017年狂攬消費和保險 基金今年緊盯優質公司
2017年狂攬消費和保險
淡看風格起落 基金今年緊盯優質公司
最新披露的2017年基金年報顯示，公募基金2017年傾向於佈局消費、保險等大藍籌。但經過2017年以來藍籌股的大幅上漲，基金對於2018年的投資思路出現變化。不少投資業績領先的基金經理認爲，2018年宏觀經濟增速料有所放緩，對市場持謹慎樂觀態度，未來A股震盪幅度將加大，估值合理的優質公司值得堅守。
熱捧消費保險
拋售醫藥工業
金牛理財網統計數據顯示，2017年，公募基金整體淨買入居前十的股票分別是分衆傳媒(淨買入196.65億元)、中國平安(淨買入188.48億元)、中國太保(淨買入176.03億元)、伊利股份(淨買入162.87億元)、新華保險(淨買入139.37億元)、保利地產(淨買入88.07億元)、三安光電(淨買入83.40億元)、五糧液(淨買入82.56億元)、隆基股份(淨買入79.45億元)、招商銀行(淨買入77.18億元)。此外，萬科A、工商銀行、復星醫藥、格力電器等也是基金淨買入居前的股票。
淨賣出方面，上汽集團以淨賣出62.85億元成爲基金年報減持最多的股票，其他基金減持幅度居前的股票還包括東阿阿膠(淨賣出58.02億元)、交通銀行(淨賣出46.52億元)、恆瑞醫藥(淨賣出40.92億元)、網宿科技(淨賣出39.68億元)、康美藥業(淨賣出39.24億元)、國泰君安(淨賣出35.73億元)、華夏銀行(淨賣出34.63億元)、三友化工(淨賣出34.34億元)、葛洲壩(淨賣出31.89億元)等，淨賣出金額均超過30億元。
整體來看，2017年基金相對青睞消費、保險等大藍籌。但值得注意的是，基金年報配置至今已過去一箇季度。從2018年一季度市場變化來看，大藍籌總體走弱，成長風格股票出現了較大反彈，此外，2017年被大量拋售的醫藥等股票也有較好表現。由此看來，基金對於2018年的投資思路，較2017年年末已經發生了變化。
震盪有望加劇
淘金優質公司
對於2018年宏觀經濟與A股行情，在2017年斬獲大量收益的基金經理普遍認爲，2018年宏觀經濟增速會有所放緩，A股震盪料加劇，將淡化風格，更看好估值合理的優質公司。
2017年股基業績排名第一的易方達消費行業基金就表示，未來佈局的出發點是對經濟週期敏感的低定價股票。一方面，會沿着順週期方向尋找尚未被充分認識的優質公司；另一方面，將堅決不參與市場博弈，始終堅信股票唯一合理的盈利來源是公司長期業績回報。
國泰互聯網+基金也表示，首先，隨着中國社會主要矛盾轉化，未來能滿足人民對美好生活追求的行業具有較好的投資機會。其次，中國經濟增長由高速度向高質量轉變，科技創新、先進製造和傳統產業優化升級等領域也蘊含投資機遇。再次，與中國宏觀經濟相關的金融等行業也具備較好的投資價值。
嘉實滬港深精選基金錶示，2018年A股盈利仍能維持較快增長，但增速可能見頂回落，上證指數漲幅可能超過2017年。2018年價值風格有望繼續佔優，相對看好銀行、地產、保險、建材、有色金屬等行業的重估機會，對2017年漲幅較大的電子白馬股則需謹慎。從港股方面看，對2018年港股市場繼續保持樂觀，港股有望繼續跑贏A股，仍以價值投資爲主，關注產業升級和消費升級兩個長期方向，關注具備深度價值的週期性投資機會，相對看好港股中銀行、地產、航空、保險和原材料等行業。
景順長城新興成長混合基金錶示，企業盈利增長，基建投資已經連續六年增長，房地產連續三年高景氣，這使得居民財務槓桿上升較快，疊加製造業中鋼鐵、水泥等重資產行業被高度管制，以及未來幾年淨出口對我國經濟拉動作用將減小等因素，預計經濟增速有所放緩。在此背景下，不會依據宏觀數據起伏大幅調整持倉結構，也不會猜測、跟隨市場風格變化，而是將始終伴隨優質公司成長。投資線索主要關注行業競爭結構優化、投入資本產出變化，投資領域主要關注消費服務與科技創新。
2017年貨幣基金的收益率爲什麼會比較高
央行向市場撒錢。
區別在於：SLF和MLF是有需求的銀行主動發起，公開市場逆回購是央行主動發起。
借的錢遲早要還，銀行不光要還本金，還包括利息，這個利息就是SLF、MLF和逆回購的利率。
所以央行提高SLF、MLF和逆回購的利率，意味着銀行還錢的時候要支付更多的利息。
舉個栗子：2016年炒房火熱，銀行的錢都被炒房產的人借走了，銀行手頭比較緊了，就會找我們的“央媽“借錢。錢一多，就容易出現泡沫，泡沫一破裂，後果會很嚴重。
所以央媽會提高SLF、MLF利率，相應的銀行借錢的成本變高，爲了維持平衡，所以它放錢的成本也會提高，銀行就會上調房貸利率。房貸一收緊，炒房者就會有所收斂啦！當然，我們普通老百姓剛需買房的成本也變高了。
銀行借錢的成本變高，就會傾向於向其他銀行借錢或者向市場借錢，向同行借錢會有一箇同業間拆借利率。
同業拆借利率是整個金融市場上最具有代表性的利率。能夠及時、靈敏、準確地反映貨幣市場乃至整個金融市場短期資金供求關係。
目前貨幣市場上較有代表性的同業拆借利率有以下幾種：美國聯邦基金利率、倫敦同業拆借利率（LIBOR）、新加坡同業拆借利率和香港同業拆借利率，上海銀行間同業拆借利率。
目前我國銀行間拆借利率用的shibor利率，即上海銀行間同業拆借利率。
經常有人說，shibor利率上升，其實就是銀行向同行借錢的成本變高了。
當同業拆借率持續上升時，反映資金需求大於供給，市場缺錢，預示市場流動性可能下降，當同業拆借利率下降時，情況相反。
同業拆借率會直接影響貨幣基金的收益，當它持續上升時，通常貨幣基金收益率也同步上升。
所以對於我們普通老百姓來說，當處於SLF、MLF和同業拆借利率上升的市場環境中時，我們就可以選擇購買相對靈活、風險較小的貨幣基金啦。
