「002663」为什么今年煤炭价格这么贵？

“碳中和”疊加後疫情效應 煤炭價格高位運行

2021年以來，中國煤炭價格一直在高位運行，短期來看，“碳中和”疊加疫情後的經濟復甦將對煤炭價格提供有力支撐。主要是三個方面的原因：

限價區間明確 煤炭市場價格機制進一步完善

近期，國家發展改革委先後印發了《關於進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》(發改價格〔2022〕303號，以下稱303號文)和2022年4號公告，明確於5月1日起實施。對於價格限定，相關文件明確規定哄擡價格行爲。

2022年5月6日，國家發改委發佈消息稱，自5月1日起，煤炭中長期交易價格和現貨價格均有了合理區間。根據《關於進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》，近期階段秦皇島港下水煤(5500千卡)中長期交易價格每噸570-770元(含稅)較爲合理。重點地區煤炭出礦環節中長期交易價格合理區間分別爲：山西(5500大卡)370-570元/噸，陝西(5500大卡)320~520元/噸，蒙西(5500大卡)260元-460元/噸，蒙東(5500大卡)200-300元/噸。

其中，秦皇島港下水煤(5500千卡，下同)中長期、現貨價格每噸分別超過770元、1155元，山西煤炭出礦環節中長期、現貨價格每噸分別超過570元、855元，陝西煤炭出礦環節中長期、現貨價格每噸分別超過520元、780元，蒙西煤炭出礦環節中長期、現貨價格每噸分別超過460元、690元，蒙東煤炭(3500大卡)出礦環節中長期、現貨價格每噸分別超過300元、450元，如無正當理由，一般可認定爲哄擡價格。

全球能源危機背景下 中國能源政策的調整方向

另外，烏克蘭危機等全球能源危機頻發凸顯了傳統化石能源在基建基礎、發電成本和供電穩定性上的優勢，將引發各國對過快能源轉型的再思考，將深刻影響中國對外煤炭能源合作和能源安全。中國國內能源市場化水平低，面對極端事件衝擊，能源安全韌性不足，國際能源安全事件在中國的國內風險被放大。基於歐盟能源政策發生轉變，也將間接對中國包括煤炭在內的海外能源合作及能源安全造成影響，中方需要根據歐盟能源政策調整來進行應對。

—— 以上數據來源於前瞻產業研究院《中國煤炭行業發展前景與投資戰略規劃分析報告》

爲什麼今年煤炭價格這麼貴？

進入冬季以來，對於煤炭的需求量增加，而開採量跟不上，全球範圍內大宗商品都在漲價，這些因素都助長了煤炭價格持續走高。

1、全球大宗商品漲價

，隨着疫情好轉，經濟開始慢慢復甦，不少工廠、企業對於能源需求量增加，尤其是電量，而美國爲了緩解自身壓力，大印鈔票，很多資金都進入到大宗商品市場，這也導致了全球大宗商品漲價，煤炭價格也一路狂漲。

2、進口煤炭大幅減少

，近兩年受到疫情影響，爲了保證居民生活和企業穩工穩產，我國採購了大量進口煤來保證需求，但是今年7-11月份我國進口煤總量受到嚴格管控，而今年的需煤量卻比以往要高，現在恰逢冬季用煤高峯期，而我國依舊對澳洲煤限制進口，這也導致了煤炭市場緊張，多地調整煤炭價格。

3、我國煤炭產量下降

，近期北方出現大範圍強降雨，這也導致了開採困難，有些煤礦企業甚至停產關閉，內蒙古、河北、遼寧、山西等省份是我國的產煤大省，但是內蒙古受安全檢查、煤管票等影響，導致產量下降，比以往少了幾千噸煤，我國煤炭供應體系受到影響，這也使得讓煤炭價格上漲。

4、煤炭需求量增加

，11月份已經進入冬季，我國北方不少地區已經開始供暖，而南方也馬上要進入冬天，不少家庭都需要依靠煤炭取暖，冬季也需要依靠一些取暖器取暖，一些企業在冬季也加大了工業用電，而我國電力主要依靠煤炭發電，這也讓煤炭的需求量增多，而煤炭供應不足，煤炭價格自然就上升了。

第一、受全球流動性增加影響，全球大宗商品都大幅漲價。進入2020年以來，全球流動性大幅增加，特別是在美聯儲開啓無限量QE政策，以及美國推出天量經濟刺激計劃之後，美元氾濫，全球各國央行也紛紛採取寬鬆的貨幣政策，結果導致全球的流動性大幅增加。

在流動性增加之後，很多資金都進入到大宗商品市場裏面，結果不斷推動各種大宗商品價格的上漲，除了煤炭之外，過去一年多時間包括石油、天然氣、銅礦、鐵礦等各種大宗商品價格都出現了大幅度的上漲。

所以在這一輪煤炭價格上漲的過程當中，流動性增加是其中最直接的原因之一。

第二、全球經濟回暖對煤炭的需求量增加。進入2021年之後，隨着全球新型冠狀病毒疫苗的不斷普及，全球很多國家的生產生活都逐漸恢復到正常的狀態，這時候全球對能源的需求量進一步上升。

而煤炭作爲很多工業產品的原材料，比如水泥，化工以及煤電廠的原材料，在經濟逐漸恢復背景下，社會對電力的需求大幅增加，工業產品對煤炭的需求也進一步增加。

特別是亞洲各國經濟的恢復對煤炭的需求量是非常大的，結果導致短期內煤炭出現了供不應求的局面，這也是煤炭上漲的主要動力之一。

第三、歐洲“缺氣”引發替代品煤炭需求量上升。最近一段時間受到俄羅斯以及北歐天然氣供應減少，再加上遭遇寒冷天氣等多種因素影響，歐洲很多國家都出現了氣荒，天然氣庫存迅速下滑。

結果導致天然氣的價格不斷暴漲，過去一箇多月時間，歐洲的天然氣價格漲幅非常大。

在天然氣價格不斷上漲的背景下，煤炭作爲一種替代品的需求量也迅速上漲，結果導致短期內煤炭的價格也出現了較大幅度的上漲。

第四、全球煤炭主產區產量下降。雖然目前全球疫情逐漸好轉，全球很多國家都生產生活逐漸恢復到正常的狀態。但是作爲全球煤炭主要出口國的澳大利亞，南非，哥倫比亞等一些國家目前正處於雨季。受到暴雨等天氣、勞工短缺，運輸問題不斷等因素影響，南半球的澳大利亞，哥倫比亞，南非，印尼等一些國家煤炭產量減少，對應的出口量也跟着減少，這進一步加劇了全球煤炭供應緊張的局面。

第五、資本的炒作。雖然各種因素疊加推動了煤炭的上漲，但我認爲不足以支撐煤炭出現100%以上的漲幅。

目前我國的煤炭供應仍然非常充足，即便煤炭有一定的缺口，但缺口也不會超過10%，在這種背景下煤炭卻出現100%以上的漲幅，我認爲跟一些資本的炒作有很大的關係。

比如目前的很多煤礦的坑口價一天一箇樣，有些煤礦一天漲幅就可以達到一兩百塊錢。

除了煤礦坑口價格上漲之外，一些貿易商也囤貨居奇，這進一步加劇了市場煤炭供應緊張，結果導致煤炭的價格一路不斷上漲。

而這些煤礦之所以可以胡亂喊價，我覺得主要跟市場競爭缺乏有一定的關係。

過去幾年時間爲了減少污染，減少碳排放，很多地方紛紛關閉了一些中小煤礦，這把這些中小煤礦合併到一些大煤礦裏面，結果導致大煤礦的話語權進一步增加，定價權也進一步增加

爲什麼今年煤炭價格這麼貴？

確實，從煤炭價格來看，當前我國煤價處於歷史高位：需求方面，今年一月份到八月份電力增長特別快，對煤炭的需求大幅度上漲。而供給方面，出於環保等因素，開採有所下降，再加上全球範圍內，大宗商品都在漲價，一定程度上也助推了煤炭價格的走高。

全球大宗商品都在漲價，隨着疫情好轉，經濟開始慢慢復甦，不少工廠對於能源需求量增加，尤其是電量，而美國爲了緩解自身壓力，增印很多鈔票，資金都進入到大宗商品市場，導致了全球大宗商品漲價，煤炭價格也隨之一路狂漲。

而同時進口煤炭大幅減少，近兩年受疫情影響，爲了保證居民生活和企業生產，我國採購了大量進口來保證需求。但是今年7到11月份我國進口美總量受到嚴格管控，而今年煤的需求量又比往年要高，恰逢冬季用煤高峯期，這也導致了煤炭市場緊張，煤炭價格上漲。

同時我國煤炭自有產量在下降，北方出現的大範圍強降雨導致了開採困難，有些煤礦企業甚至停產。產煤大省受安全檢查、煤管票等影響導致產量下降，所以從這個方面也助推了煤炭的價格再上漲。

爲什麼今年煤炭價格這麼貴？我覺得從近段時間的最新煤炭價格行情來看，煤炭價格持續走高，市場煤價先後突破了1000、2000、3000關口，近兩個月來上漲了好幾倍，“煤超瘋”現象引發市場的高度關注。進入11月份以來，我國北方地區氣溫降低，已經開始陸續供暖，我國目前發電供暖主要還是靠火力發電，煤炭是發電主力，煤炭火力發電也佔據了我國發電總量的絕大部分。而且近期受到全球流動性增強影響，大宗商品都紛紛漲價，煤炭價格也水漲船高，那麼現在煤炭多少錢一噸？今年爲什麼這麼貴？接下來和大家一起分析下2021年11月份煤炭價格最新行情預測。第一、受全球流動性增加影響，全球大宗商品都大幅漲價。進入2020年以來，全球流動性大幅增加，特別是在美聯儲開啓無限量QE政策，以及美國推出天量經濟刺激計劃之後，美元氾濫，全球各國央行也紛紛採取寬鬆的貨幣政策，結果導致全球的流動性大幅增加。在流動性增加之後，很多資金都進入到大宗商品市場裏面，結果不斷推動各種大宗商品價格的上漲，除了煤炭之外，過去一年多時間包括石油、天然氣、銅礦、鐵礦等各種大宗商品價格都出現了大幅度的上漲。所以在這一輪煤炭價格上漲的過程當中，流動性增加是其中最直接的原因之一。第二、全球經濟回暖對煤炭的需求量增加。進入2021年之後，隨着全球新型冠狀病毒疫苗的不斷普及，全球很多國家的生產生活都逐漸恢復到正常的狀態，這時候全球對能源的需求量進一步上升。而煤炭作爲很多工業產品的原材料，比如水泥，化工以及煤電廠的原材料，在經濟逐漸恢復背景下，社會對電力的需求大幅增加，工業產品對煤炭的需求也進一步增加。特別是亞洲各國經濟的恢復對煤炭的需求量是非常大的，結果導致短期內煤炭出現了供不應求的局面，這也是煤炭上漲的主要動力之一。第三、歐洲“缺氣”引發替代品煤炭需求量上升。最近一段時間受到俄羅斯以及北歐天然氣供應減少，再加上遭遇寒冷天氣等多種因素影響，歐洲很多國家都出現了氣荒，天然氣庫存迅速下滑。結果導致天然氣的價格不斷暴漲，過去一箇多月時間，歐洲的天然氣價格漲幅非常大。在天然氣價格不斷上漲的背景下，煤炭作爲一種替代品的需求量也迅速上漲，結果導致短期內煤炭的價格也出現了較大幅度的上漲。第四、全球煤炭主產區產量下降。雖然目前全球疫情逐漸好轉，全球很多國家都生產生活逐漸恢復到正常的狀態。但是作爲全球煤炭主要出口國的澳大利亞，南非，哥倫比亞等一些國家目前正處於雨季。受到暴雨等天氣、勞工短缺，運輸問題不斷等因素影響，南半球的澳大利亞，哥倫比亞，南非，印尼等一些國家煤炭產量減少，對應的出口量也跟着減少，這進一步加劇了全球煤炭供應緊張的局面。第五、資本的炒作。雖然各種因素疊加推動了煤炭的上漲，但我認爲不足以支撐煤炭出現100%以上的漲幅。目前我國的煤炭供應仍然非常充足，即便煤炭有一定的缺口，但缺口也不會超過10%，在這種背景下煤炭卻出現100%以上的漲幅，我認爲跟一些資本的炒作有很大的關係。比如目前的很多煤礦的坑口價一天一箇樣，有些煤礦一天漲幅就可以達到一兩百塊錢。除了煤礦坑口價格上漲之外，一些貿易商也囤貨居奇，這進一步加劇了市場煤炭供應緊張，結果導致煤炭的價格一路不斷上漲。而這些煤礦之所以可以胡亂喊價，我覺得主要跟市場競爭缺乏有一定的關係。過去幾年時間爲了減少污染，減少碳排放，很多地方紛紛關閉了一些中小煤礦，這把這些中小煤礦合併到一些大煤礦裏面，結果導致大煤礦的話語權進一步增加，定價權也進一步增加