「002574」银行股值得投资吗

銀行股值得投資嗎

這個話題似乎很大，然而又很小，關鍵在於銀行股有無投資價值，有則可投，無則遠離！

前期銀行股萎靡不振甚而節節下挫，原因無外乎三方面：第一是資金面從緊的趨勢，銀行股大都盤子較大，他們要起來似乎很難；第二是房貸新政對銀行股的不利影響；第三，通貨膨脹等系統風險可能導致未來的壞賬風險，這些系統風險可能在將來暴發可能重創銀行股。

然而這些論調真的站得住腳麼？筆者認爲投資的原則之一是價值分析，只要銀行股具備了投資價值，就可以投資，至於風險我們當然要認真分析。第一個不漲的原因說盤子大拉不起來，這是一種投機的理論，不值得深究；第二個不漲的依據，房貸新政其實難道不是對銀行股風險的釋放麼？不然等房產泡沫破裂了，難道對銀行股纔是利好？第三個不漲的理由，可能的壞賬等風險其實是可以控制的，如果真的發生嚴重通貨膨脹，那麼不僅銀行股受到影響，很多行業都將受到重大影響。所以以上種種都不是銀行股近日表現萎靡的原因，如果說原因，到底是某些機構故意做空然後建倉呢？還是銀行股可能的大非減持呢？這些都不一定，但是唯一可以肯定的是，相對那些漲上天去的題材股，銀行股已經具備投資價值。這點從其市盈率還是市淨率都不難看出，投資人還可以從分...

這個話題似乎很大，然而又很小，關鍵在於銀行股有無投資價值，有則可投，無則遠離！

前期銀行股萎靡不振甚而節節下挫，原因無外乎三方面：第一是資金面從緊的趨勢，銀行股大都盤子較大，他們要起來似乎很難；第二是房貸新政對銀行股的不利影響；第三，通貨膨脹等系統風險可能導致未來的壞賬風險，這些系統風險可能在將來暴發可能重創銀行股。

然而這些論調真的站得住腳麼？筆者認爲投資的原則之一是價值分析，只要銀行股具備了投資價值，就可以投資，至於風險我們當然要認真分析。第一個不漲的原因說盤子大拉不起來，這是一種投機的理論，不值得深究；第二個不漲的依據，房貸新政其實難道不是對銀行股風險的釋放麼？不然等房產泡沫破裂了，難道對銀行股纔是利好？第三個不漲的理由，可能的壞賬等風險其實是可以控制的，如果真的發生嚴重通貨膨脹，那麼不僅銀行股受到影響，很多行業都將受到重大影響。所以以上種種都不是銀行股近日表現萎靡的原因，如果說原因，到底是某些機構故意做空然後建倉呢？還是銀行股可能的大非減持呢？這些都不一定，但是唯一可以肯定的是，相對那些漲上天去的題材股，銀行股已經具備投資價值。這點從其市盈率還是市淨率都不難看出，投資人還可以從分紅派息率去研究。

怎麼投資銀行股呢？投機者可以博弈那些中小盤子的品種，而長期投資者就要着重研究分紅派息穩定而且能隨國民經濟發展而進一步發展壯大的個股。具體到每個朋友到底該怎麼出手呢？首先我們不要夢想買入就開始賺取較理想的差價，只要我們投資的品種夠安全穩定，就可以堅持持有，不要被雜音所幹擾；其次要重視逐步買入，不要一下子滿倉進去，不是有輿論在唱空銀行股麼？這正好給我們提供一箇低位買入的好機會。

銀行股引領的行情還能走多遠

本輪股市的上漲行情，已經延續了近兩個月，且仍然處於強勢格局之中。銀行股在行情的一開始，就起到了引領作用，並至今還是發揮着走勢風向標的作用。於是，一箇問題也就隨之產生：這波由銀行股所引領的行情，還能夠走多遠呢？一箇明顯的事實是，在這之前的很長一段時間中，銀行股的市場表現並不理想，即便受到了管理層的力挺，但並沒有能夠化解其估值低下的被動局面。客觀上，近兩年多來股市行情不振，在相當程度上也是與銀行股的疲弱有關的。畢竟在當今的股市大盤中，銀行股的權重很大，具有舉足輕重的地位。既然在不久前銀行股還拖累大盤，那麼現在何以靠它就能夠帶動股指節節向上呢？

回顧一下過去的行情，人們不難看出，在歷史上銀行股確實多次成爲推動大盤上揚的主要動力，而這與其在行情啓動之前的表現無關，甚至與它的權重作用也沒有太直接的關係。像在1996年，當時股市中真正稱得上是銀行股的只有深發展一箇，但就是這個股票從當年春節前開始就持續上漲，最後不但成爲此波行情中的大牛股，而且在激發人氣，提升市場吸引力方面，也發揮了很大的作用。進入本世紀，不論是2002年前後的“五朵金花”行情，還是2005年開始的股改行情，其中都有過銀行股領漲，進而拉動股指上臺階的狀況。不可否認，銀行股在中國股市中的地位，確實是值得重視的。這裏的原因，也許和中國經濟格局中金融行業佔了重要地位，以及其具有較爲明顯的綜合優勢有關。實踐也證明，在目前的經濟格局中，銀行業有着遠遠超越其他行業的盈利能力，而它的業績波動，也能夠很好地反映出實體經濟狀況。從這個層面上來說，銀行股在行情運行中充當領頭羊的角色，有其合理性。在某種程度上，它可以被理解爲就是一箇先行指標。所以說，在大趨勢上確實存在它弱大盤就弱，它強大盤就強的狀況。由此，也就可以解釋爲什麼前兩年銀行股曾經拖累了大盤，而今它又推動了大盤。

現在的問題是，時下銀行股已經上漲了不少，其行情還能不能延續下去呢？受到銀行股上漲所驅動的股市行情，還有多大的上行空間呢？這裏要從兩個角度來分析，如果就絕對估值而言，現在的銀行股應該說還沒有漲到位，仍然存在一定的上行空間。特別是隨着各項改革的深入，銀行股在打破壟斷保護的同時，也獲得新的發展契機，其融資模式也趨於多元化。特別是現在中國經濟又開始了新一輪的增長，在這種背景下，銀行股繼續演繹上漲行情是有條件的。而只要這面旗幟不倒，那麼大盤的有序上漲行情也是可以預期的。

其次，換個角度來說，雖然現在銀行股的權重很大，但是真正的自由流通股數量還是有限的，所以對於多數投資者來說，不可能只是投資銀行股，還是需要投資其他股票。在銀行股大漲，並且激發了人氣之後，一定會有資金向各個存在機會的板塊流動(最近的盤面就顯示，除了白酒板塊，其他板塊都有明顯的資金流入)。而且由於不同板塊所具有的各自題材，在市場上會得到相應認同，因此完全有可能引發上漲強度超過銀行股的板塊與個股行情。無疑，這是行情深入運行的一種表現，它既受益於實體經濟好轉這樣的基本面，同時也得益於由於銀行股上漲所營造出來的良好市場氛圍以及高亢的投資激情。所以，事實上所謂的銀行股引領大盤，並不一定就是指股市每天就是靠銀行股大漲來抬高指數，也包含銀行股穩住大局，爲各板塊的上行提供有效空間的成分。顯然，在未來一箇階段，這種狀況還會繼續存在，因此這波由銀行股引領的股市行情，就還能夠繼續走下去。