500亿规模保险系私募来了！哪些股票或将受益？

險資入市又有大動作。

11月29日晚間，新華保險（601336.SH）公告稱，公司與人壽保險股份有限公司（下稱：人壽）分別出資250億元共同發起設立私募證券投資基金有限公司。

其中，新華資產和國壽資產分別出資500萬元共同發起設立基金管理人公司（下稱：基金管理人），擔任上述私募基金公司的管理人。

據公告披露，上述私募基金暫定名爲鴻鵠私募證券投資基金有限公司，註冊資本500億元；相應基金管理人暫定名則爲國豐興華私募基金管理有限公司，註冊資本1000萬元。兩家公司均爲新華系跟國壽系進行1：1貨幣資金注資。

據海通證券消息，上述私募基金形式爲公司制，試點基金期限爲10N年。

“本次投資事項符合相關政策以及未來公司整體戰略發展方向，進一步增加符合公司投資策略的長期投資資產，優化保險資金資產負債匹配，提高資金使用效率。”新華保險在上述公告中解釋稱。

據中基協顯示，截至2023年10月末，我國存續私募基金管理人21,720家，管理基金數量153,387只，管理基金規模20.59萬億元。其中，私募證券投資基金管理人8479家，存續私募證券投資基金98,068只，存續規模5.73萬億元。

不過，私募證券投資基金管理人雖已超8000家，但背後的保險系玩家卻鮮少遇到。

海通證券認爲，本次合作或旨在響應監管號召，支持資本市場穩健發展。近期監管陸續出臺多項政策，引導保險資金支持資本市場發展。

9月10日，金融監督管理總局發文優化保險公司償付能力監管標準，在上調保單未來盈餘計入核心資本比例的同時，下調了滬深300成分股等資產風險因子。

隨後於10月30日財政部修訂了對國有商業保險公司經營績效的評價指標要求，將“淨資產收益率”由“當年度指標”調整爲“3年週期指標當年度指標”相結合的考覈方式，強化了長期考覈機制引導。

海通證券預計，後續相關投資可能會納入兩家險企各自資產配置統籌規劃，作爲正常投資安排進行管理。在新會計準則等因素影響下，該基金未來不排除會以高股息等策略爲主。以2023年中投資資產規模計算，250億出資分別佔國壽、新華總投資資產約0.5%、2.0%，佔核心權益資產（股票基金）比例約4.2%、13.3%，對整體投資影響較小。

保險資金運用領域資深專家魯曉嶽也向界面新聞表示：“保險資管公司成立私募證券投資基金後，預計主要的投向將會是A股。雖然險資二級市場投資板塊也要視行業輪動而定，但普遍偏好大盤藍籌和高分紅股票。”

以今年三季度險資調倉數據爲例，數據顯示，三季度，766家上市公司前十大流通股股東中出現險資身影。在剔除國壽集團對人壽，平安集團對平安的持股後，截至三季度末，險資整體持倉股數683.13億股，持倉市值6429.61億元，分別較二季度增長16.75億股和204.90億元。

表：險資三季度增持股數箇股前二十數據來源：界面新聞整理

報告期內，共計387只個股獲險資增持。前二十隻獲險資大手筆增持的個股整體抗跌，且不乏漲幅明顯個股。例如，三季度獲險資增持股份量前20個股中，12只個股三季度漲跌幅收正，7只個股漲幅超10%。

神火股份（000933.SZ）錄得前20名單中三季度漲幅31.38%，此外，招商南油（601975.SH）、陝西煤業（601225.SH）漲幅也分別高達15.38%和14.61%。

與此同時，前述20只個股中股息率也尤爲亮眼。

數據統計，今年三季度，郵儲銀行、石化、北京銀行以及建發股份（600153.SH）前三季度歸母淨利潤均在百億元之上，且建發股份歸母淨利潤同比增長率高達239%；此外，在分紅情況上，陝西煤業股息率（近12個月指標，下同）達到了12.10%，建發股份、石化、北京銀行以及郵儲銀行股息率也均在5%以上。

中泰策略分析師顏招駿此前向界面新聞分析，由於險資的負債端久期長，爲了產生足夠的現金流支持保單持有人的責任，因此資產與負債的久期要匹配。險資大部分資產都會投資到定息產品，而權益類則會選擇高分紅、高股息，股價及公司表現較穩定的企業投資。

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